1、华泰固收资产配置月报称,当前海内外宏观环境三大关键节点出现:1)7月以来,国内基本面延续偏弱企稳态势,月底政治局会议提振市场信心,A股初显情绪底+政策底,后续政策落地是影响各类资产表现的核心;2)海外通胀持续降温,美欧央行偏鸽信号,加息周期接近尾声;3)日银YCC政策调整,对美股、美债有冲击,对A股和港股影响偏正面。身处关键节点,短期可以博弈心态把握股债强弱切换机会,关键变量在于政策力度和效能,股市趋势性预计仍不强,但顺周期和内需链受益。债市短期偏弱,但大幅调整概率不大,持短待变。美股散户情绪高涨,美元震荡偏弱,人民币底部区间较稳固,黄金趋势不明。
2、中信固收称,二季度以来同业存单总体呈利率下移、供给收缩的态势,一方面银行负债储备相对充足导致补充资金的需求有限,而流动性充裕则驱动市场利率大幅回落。7月以来国有行存单供给大幅净增,但我们认为这一趋势或难延续,存单市场或维持供平需多格局,而与资金面关联更密切的短端品种胜率更高,1Y品种利率易下难上,或维持在2.25%-2.30%水平偏强运行,但要警惕债市风险可能引发的波动加剧。
3、华泰固收称,7月制造业PMI延续回升走势,供需呈现企稳迹象。经济进一步负反馈下行的风险基本得到缓释,但内生动能的修复不会一蹴而就、长期激励机制重建还需要观察,经济可能回到弹性不高的弱修复潜在路径运行。不过,政策密集出台后,不排除经济存在一波小反弹的可能性,政治局会议中提到的“波浪式发展”仍可能持续,预期仍可能发生较大波动。
4、惠誉评级表示,在中国迅速转向新能源汽车以及中资车企加快海外扩张步伐的背景下,传统跨国车企可能更迫切地希望实现电动化和智能化转型。合资品牌在中国新能源汽车市场的价格竞争中愈加活跃。此外,跨国车企与中国本土车企之间有望建立更广泛的技术联盟,以作为其巩固自身市场地位的策略。
5、中信证券发布8月债市展望称,政治局会议对稳增长政策发力表述积极,8-9月预计是稳增长、宽地产政策密集落地阶段;另一方面,货币政策总量与结构工具箱空间打开,8月流动性缺口较大环境下不排除降准落地的可能性。总体而言,市场情绪不稳环境下,8月市场可能对利空因素的敏感度抬升,长债利率可能面临波动加大的格局。
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