1、中信建投报告称,预计央行将会在二级市场上购买特别国债,这一操作固然会降低特别国债的流动性冲击,但降准概率反而大幅下降,因而难言宽松,更不是所谓QE。债市方面,若特别国债项目准备完毕后快速发行,叠加专项债等供给上升,可能带动债市的调整,但如果央行购买特别国债,则供给压力将有所降低。总体上,短期情绪已经较为极致,继续追高性价比降低。但长期看多情绪与资产荒行情仍在。短期观望,保持流动性空间,等待回调后的机会。
2、天风证券研报表示,对于债市而言,暂不考虑远期的央行双向买卖国债,以及是否会对财政做进一步增量支持。至少从短期来看,央行之前持有的国债似乎不能直接卖出,而是需要先从二级市场买债。央行买债可以对冲后续国债发行压力,对于债券市场也整体偏利好。
3、国盛固收报告称,禁止银行业“手工补息”,将使得存款内部出现结构性变化,从而影响债市。首先,存款定期化现象可能加剧,银行对资产收益率诉求下降。其次,存款和理财的比价效应下,存款可能进一步向货基和理财转移,短期内资金利率有望下行。最后,由于资产结构方面,理财和货基主要以配置短债和信用为主,因而短端信用债、存单等或更为收益。
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