1、浙商固收报告称,特别国债供给集中在6-10月,其中6、8、10月为超长期国债供给高峰,与7月缴税期基本错峰,但10月30年国债发行与银行走款同日,或需关注流动性压力。在供给冲击风险落地后,短期债市出现再度大幅调整的风险可控,做多胜率提高,但做多赔率依然有限,建议维持逢高配置的定力,增加对中短票息策略的关注。预计万亿超长特别国债发行节奏拉长的背后可能主要有四点考虑,①2023年万亿增发国债落地后,5000亿资金结转2024年使用,超长特别国债的发行迫切性放缓②缓解对资金面和债市承接能力的冲击,后续降准必要性可能降低③缓解项目储备不足对发行节奏的制约④主要发行安排集中于三季度,或可实现对四季度经济托底助力。
2、华创固收报告称,综合来看:①特别国债供给节奏慢于预期,上半年供给进度偏慢,机构配置需求仍在,长端品种调整风险可控,二季度时间仍是债市的朋友,10y国债收益率或围绕2.3%附近盘整,建议调整至2.35%以上关注逢高布局机会,下行至2.25%附近注意止盈风险;30y国债在供给高峰期注意交易风险,建议2.5%下方关注止盈风险,若调整至接近2.65%,可考虑逢高配置②但5月政府债券净融资仍大概率超过万亿水平,缴款带来的资金摩擦难以完全对冲,关注第四周供给放量对资金面的扰动③三季度供给压力较大,供需结构或加速向均衡水平修复,债市对利空消息反应更加敏感,重点关注政府债券供给节奏、经济高频数据和机构交易数据灵活应对。
3、华泰固收报告称,2023年受益于疫后复苏需求回暖,产业债收入和净利润同比微增,经济波浪式修复持续,24Q1产业净利润、净利率同比下行。今年产业债供给略有修复,央国企超长债供给增加、绝对价格尚可,配置型机构可关注票息机会。民企债建议以高景气行业、龙头短久期挖掘为主。景气修复行业可关注国企私募永续等品种机会,如电力交运等。
4、中信建投报告称,4月百强房企销售3401亿元,同比下降47.0%,降幅较上月小幅收窄0.2个百分点;重点城市4月一二手房成交同比降幅均收窄,二手表现更优,降幅收窄至-2.9%。4月房企债券融资规模562.6亿元,同比下降4.6%,环比下降31.3%。4月30日的政治局会议首提消化存量与优化增量,随后天津、北京、深圳放松部分区域限购,杭州、西安全面放松限购,截至目前全国仅北上广深、天津、海南、珠海横琴仍存限购政策。限购的密集放松有望为需求提供有力支撑,核心城市与二手房市场有望率先复苏。
文章转载自:Wind
声明:本网站文章版权归原作者所有,内容为作者个人观点,本网站转载不代表本网站观点态度,也不构成任何投资或建议;部分文章转载时未能与原作者取得联系,若涉及版权问题,敬请联系我们,联系方式: services@huilinbd.com 。本网站拥有对此声明的最终解释权。