1、浙商固收报告称,5月24日财政部发行2024年超长期特别国债(二期),结合近期超长特别国债交易以及债市表现,对此有三点思考:①相比于30年/50年特别国债品种,20年特别国债品种有望获得更多的流动性溢价②当前2.49%的中标利率具有相对性价比,20年特别国债后期或存在一定交易空间③基于中期视角,对长债仍旧偏谨慎,但短期20年特别国债或具有一定交易价值。
2、中信证券报告称,上周长债利率震荡为主,利率主要受到地缘政治风险发酵、资产荒等因素影响。往后看,宽地产预期博弈告一段落,围绕央行对超长债合理点位判断的纠结也逐步缓解,而5月基本面数据超预期的概率较小,政府债发行提速对流动性市场的影响目前仍然偏边际,短期没有增量利空的环境下,资产荒的逻辑可能仍会支撑利率维持低位偏强运行。
3、华创固收报告称,5月以来,地方债发行仍慢于计划,或意在让位于特别国债发行。5月最后一周,国债发行“空窗期”,地方债开始“赶进度”。5月27日-5月31日,地方债已披露发行计划为4443亿,单周发行量占全月计划的53%;周度净融资额4181亿元,占全月净融资规模的73%,存在明显“赶进度”特征。往后看,6月政府债券到期规模上升、净融资偏低,供给扰动较5月整体下降。
4、华泰固收报告称,继4月底的急跌之后,5月债市情绪整体修复,但不同品种间有所分化。中短端城投债、信用债修复最快,存单、商金债次之,二永债和长端利率债则修复最慢。与此同时债市也出现了一些异常的定价现象,如信用债利率开始低于存单,城投债区分度继续降低等。背后显然与资产荒密切相关。
文章转载自:Wind
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