1、兴证固收称,国债期货由于在场内市场交易,且能够通过卖出期债对冲利率上行风险,可能能更灵敏地反映一部分债市投资者行为的变化,进而对现券市场有一定的领先性。期债和现券的价差可以通过加权净基差的变化来观察。在债券牛市的后期,若出现净基差小于0,或现券收益率下行但期债净基差向上的组合,可能需要投资者关注行情反转风险。
2、华泰固收称,信用债配置性价比已大幅下降,极致拉久期+下沉隐含风险,信用增厚建议优质主体公募债拉久期、私募永续挖掘为主,下沉挖掘关注化债政策利好新落地区域城投。超长信用债供给持续增加,但票息下降,建议配置高等级优质主体,交易可关注成交活跃的央企超长债。二永债逢调整增配,以参与利率下行的波段为主。
3、招商宏观报告称,地方财政压力增加的原因总结起来可以分为央地财权事权匹配程度部分失衡、基础设施过度超前建设、体制机构设置不合理与人员供养负担过重、土地财政体制转型无法一蹴而就、公共卫生与自然灾害增加财政支出负担等五个方面。面对较大的财政收支压力,地方政府采取了多种应对措施,其中包括发展土地财政、拓展非税收入以及增加政府债务。
4、华泰证券报告称,统计局近期发布1-6月全国房地产市场基本情况。随着监管层明确的“稳地产”诉求在实操层面不断落地,有望推动房地产市场信心修复并尽快筑底,为板块提供估值修复空间。我们看好核心城市储备充沛及运营稳健的优质房企。
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