1、兴证固收报告称,降息后的市场关注①短端利率下行空间短期可能不大②宽财政节奏可能加快③关注汇率波动。债市从“震荡偏牛”到“关注波动”,短期内债市震荡偏牛的格局可能仍将持续一段时间。“存款搬家”影响仍将持续,加之曲线陡峭,债市出现快速超调概率不大,可能仍是震荡偏牛格局。
2、国信证券称,总体来看,6月财政政策力度指数继续小幅下滑,存量政策蓄势待发。6月广义支出增速-4.9%,支出进度8.9%,为2019年以来最低值。广义财政收入则降幅扩大至-8.6%。融资端,年初至今新增地方债发行较慢,特别是新增专项债,至今发行约1.7万亿,远低于前两年同期。6月财政政策力度指数延续回落态势,今年以来财政政策力度指数总体震荡。前瞻来看,一方面下半年仍有过半的存量政策待释放,预计8月、9月将迎来专项债的发行高峰;另一方面在经济承压的背景下,有望出台更多的增量政策托举经济,如年内适度追加赤字或重启PSL、政策性开发性金融工具等,后续关注7月底政治局会议定调。
文章转载自:Wind
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