1、民生银行温彬点评称,存量按揭利率调整已“箭在弦上”,5年期以上LPR报价维持不变应为其预留空间;1年期LPR报价下调10bp,兼顾降成本、稳预期和提效率等多重目的。在当前银行资产端收益率仍承压的环境下,预计后续央行将继续引导存款利率下行,以维稳银行息差和利润率。存款利率的延续下行,也会在一定程度上推动居民高储蓄的转化,加快消费和投资行为,进而促进经济金融的良性循环。
2、光大固收张旭称,LPR既受市场利率影响又受央行引导,而前者的作用明显更为关键。5Y以上LPR是较多中长期贷款定价的参考,所以近期中长期贷款的增长状况会在很大程度上影响到5Y以上LPR的降幅。当前我国商业银行净息差持续收窄、利润增速有所下降、6月LPR曾有降低、当前贷款利率已处于历史低位,这些也是本月5Y以上LPR未进一步下行的原因。预计商业银行会在存款利率市场化调整机制的框架内有序地降低存款利率,增强其支持实体经济的可持续性。
3、华泰固收债券策略周报称,近两年降息后,利率通常先探底,后震荡,本轮可能重演。MLF与十年国债有强相关性,非对称降息、机构负债成本、利率水平决定非一比一的关系。债市长期缓步下行趋势未改,短期基本面核心矛盾待解,财政地产政策尚未出台,货币政策面临宽松压力,降准还有博弈空间,债市风险有限。十年国债可能处在2.5-2.65%区间波动,调整是机会,但不追涨,政策等扰动增多。3、5年利率或超长+超短组合皆可,中短端高等级信用债还有小幅利差压缩空间,保持杠杆。品种方面,二永债相对性价比不差,受益于化债的弱区域主流平台债短端快速演绎。密切关注政策落地、资金波动等波段机会。
4、华创固收称,6月以来各城市出台的房地产调控政策,无论在政策类型的选择、还是调整幅度方面,均较为克制,多数城市延续“小幅、高频”调整的思路。在“认房认贷”、首套房首付比例方面,仍有十余个城市存在放松空间,短期重点关注一线、核心二线城市的政策落地。参考今年以来其他城市的调控思路,并未有大力刺激房地产的倾向,仍是逐步松动,预计后续城市调控力度上或也比较谨慎,则对于债市的扰动较为可控。
5、华泰固收称,股指在政策底后走出“倒V”,源于经济数据、扰动因素、北上资金流出。我们近日建议保持“守势”,但短期股指调整较为充分,在政策落地过程中博弈“止跌”,继续为政策含金量投票。而转债的“hard模式”未改,我们建议投资者继续保持淡化或中性仓位,减少操作频率,择券注重投入产出比:压缩进攻型品种的占比,短期关注中低价格和中盘转债;结合板块整体转债估值和中期景气度,优先关注汽车、纺服等板块;继续关注定位合理的优质新券。
文章转载自:Wind
声明:本网站文章版权归原作者所有,内容为作者个人观点,本网站转载不代表本网站观点态度,也不构成任何投资或建议;部分文章转载时未能与原作者取得联系,若涉及版权问题,敬请联系我们,联系方式: services@huilinbd.com 。本网站拥有对此声明的最终解释权。