1、中信建投报告称,在2023年底调降存款利率后,市场对降息关注增加。本月降息概率增大,但不排除采取非对称方式,其中LPR锚定实体,降息概率与幅度更大,特别是关注5年期LPR,其在上次降息中维持不变,不排除补降。相对而言,OMO与MLF更与资金市场相关,目前资金中枢虽有回落,但仍位于政策利率附近,在近年来央行跟随补降思路下的调降幅度也需关注。
2、华创固收报告称,年初信用债收益率走势分化,整体1-2y以及5y品种收益率表现较优,哑铃策略行情显现,但受无风险利率上行影响,信用利差普遍被动收窄。年初央行连续大规模净回笼,资金面未明显转松,无风险利率有所上行,信用债收益率走势较为分化,期限上1-2年期以及5年期品种收益率下行幅度明显,等级上隐含评级AA品种收益率整体优于AA+、AAA。分板块看,年初化债行情继续演绎,城投债收益率全线下行;地产债及钢铁债短端低等级表现较优;金融债表现整体优于非金融债,短端及长端品种收益率下行显著,反映出当前市场青睐于对金融债采取哑铃策略。
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