1、中金固收报告称,前2月经济数据总体好于市场预期,尤其是工业生产表现强劲,制造业和基建投资较高,不过房地产市场景气度仍然较低,房地产投资继续影响国内经济。考虑到房地产对经济影响具备一定广泛性,尤其是对服务业乃至就业的影响,房地产偏弱意味着经济内生动能强修复受限。从需求来看,消费方面,耐用品消费有所回升,房地产相关消费仍然偏弱,消费品零售总体弱平稳;投资方面,制造业投资和基建投资较高,房地产投资仍然低迷;出口方面,短期美国经济有一定韧性,外需阶段性受到支撑。从产出来看,部分中游行业产能扩张,叠加部分下游行业需求尚可,工业增加值同比增速升至高位。
2、中信建投报告称,无需过度解读本次央行平价缩量续作MLF与OMO,其更多是当前资金面宽松确认的体现。展望未来,去年12月底存款利率下调,今年2月央行超预期大幅调降5年期LPR利率,本质上已完成实质降息。目前货币政策进入观察期,短期内进一步宽松概率不大。预计3月至4月资金利率或在政策利率附近或略往上5BP运行,1年期存单利率预计在2.2%至2.3%附近运行。下一阶段货币政策操作取决于本轮国内稳增长政策发力效果与美联储。若4月后我国经济下行压力依然偏大,同时美联储逐步转为降息,货币政策或再度发力推动短端利率进一步下行。反之,若国内经济筑底回升,并出现类似于2023年7-10月的月度级别PMI持续上行,不排除货币政策边际收敛。
3、中信证券报告称,2024年前两月的房地产市场景气度继续下滑,大多数城市房价下降,销售额同比大幅下降。政策放松空间依然充裕,我们预计政策会小步快走,推动按揭贷款利率持续下降和大城市限购放开。国房景气指数达到2011年以来的最低点,新开工和竣工面积同比大幅下降,大多数企业聚焦核心城市,控制开发规模,以应对现房库存不断增加的挑战。
文章转载自:Wind
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