1、中信证券认为,中短期来看,通过LPR引导房贷利率下行仍有必要。如果需要加快房贷利率的下降速度,调降LPR的效率要高于打开浮动下限,但商业银行息差又形成掣肘。LPR若下调,商业银行对地方国企发放贷款的定价料将跟随下行,这又会降低央行1.75%利率再贷款的吸引力,或影响保障性住房再贷款的使用进度。层层降利率压力传递下,预计存款利率下行配合LPR及贷款降息是更实际的组合。
2、国君固收报告称,关注20年期国债新券上市带来的机会。虽然央行提示超长债的利率风险导致投资者对于30年期国债风险偏好下修,但5月份“资产荒”情形客观持续,投资者仍处于“欠配”状态。现阶段20年期国债流动性补偿偏高,20年期国债重启一级发行后或推动其流动性大幅提升,带来“20-10”期限利差的压降机会。
3、国盛证券报告称,4月一般财政收入降幅略有扩大,剔除基数、翘尾因素后与上月基本持平,支出有所加快、尤其是基建相关;政府性基金收入明显承压,卖地收入下滑超两成是主要拖累,支出增速大幅放缓,专项债发行偏慢的影响正加速显现。往后看,继续提示:当前需求不足的问题仍突出,亟待财政进一步发力,短期有4点关注:专项债亟需加快发行;债务高风险地区的项目开工有望加快;新一轮稳地产组合拳对地产销售、土地出让收入的带动效果;实物工作量情况。
文章转载自:Wind
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