1、兴证固收称,中国经济运行稳中向好,高质量转型升级扎实推进,但价格较弱或反映经济内生动能仍需巩固,广谱利率仍有下行空间。近期债券市场受到一定扰动,债券收益率下行节奏可能放缓,但预计银行存款利率下行、保险产品预定利率下行、实体部门信贷利率下行等综合作用下,债券利率可能仍将延续下行趋势。
2、华泰固收称,化债以来,整体来看新增融资以非重点区域的交运、贸易、综合运营等类城投主体为主。后续关注此类融资能否进一步放量,或可从量的维度一定程度上缓解信用债资产荒。价格方面,资产荒与短期刚兑预期下,目前名单外新增主体整体无明显利差,可挖掘优质主体长久期、个别新主体阿尔法机会等。
3、中信建投称,截止6月末,剩余期限小于2.5年且转股价值低于70%的转债数量高达78只,占比接近15%,回售压力逐渐显现。此外除了显现的回售压力之外,还有一些潜在的风险点需要关注。转债回售面临回售金额难以前期预估、留给发行人准备时间较短、未使用转债资金难以腾挪等风险。
4、国信证券认为,当前转债市场处于正股转债双重流动性较差(短期变量)、股债交易逻辑复杂短期走向难判(中期变量)、发行人信用有恶化可能(长期变量)的特殊时点,导致了长时间大面积个券市场价格跌破面值和债底的情况出现。待股债市场走势趋稳,流动性问题也有望改善,而发行人信用问题则需假以时日进一步观察。
文章转载自:Wind
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