1、国盛固收称,公开市场国债买卖短期规模可能有限,大规模实施依然需要等待国债市场深度提升。当前央行持有国债规模有限,在公开市场操作中可能更需要买入来实现基础货币的投放,但这又与当前避免利率过快速度下行的目标不符,因而短期操作空间有限,可能更需要等待国债市场规模加深,才能成为较为主要的工具。
2、国信宏观固收称,“国债净融资+新增地方债发行”年初至8月25日累计5.7万亿,绝对水平超过去年同期。进度上来看,合计达到63.4%,已超过去年同期进度,主要是国债融资进度较快。总体来看8月政府端融资明显提速,本月国债净融资+新增地方债发行达到1.96万亿,预计仍是社融的主要支撑项,且对本月基建和财政支出形成支撑。
3、兴证固收发布国债期货双周策略报告称,近期做多期货性价比偏低,对净值稳定要求较高的投资者可以考虑适度套保平滑净值波动。需要注意的是,国债期货难以有效对冲信用利差走扩的风险。近期T2412合约的IRR接近2.2%,T比相应的CTD券贵,建议投资者关注T2412合约上做多基差策略的机会。
4、华泰固收称,债市目前顺势但逆风,基本面偏正面,机构行为、监管态度和供给仍是变数。预计未来两三个月债市仍面临波动,十年期国债在2.1%-2.3%之间,明显调整是机会。但本轮赎回反馈给市场警示,未来有可能会更注重灵活性和负债端稳定性,简单拉久期未必能增厚业绩,重申品种选择是关键。
文章转载自:Wind
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